美国税改冲击出口国货币
美国税改冲击出口国货币
近日，美国可能推行税制改革的消息牵动着市场的神经。
高盛集团在其近日发布的报告中表示，如果美国的课税制度征税方式从基于来源国转变为基于目的国，那么韩元、人民币等最大净出口国的货币对美元很可能大幅走弱。
摩根士丹利在2016年12月27日发布的报告中称，美国税改可能利好美元。美国众议院共和党提议“更大幅度地调整”企业税将对外汇市场产生重大影响。如成功实施税改，则美元指数将攀升10%~15%。
美元或将大幅升值
美国目前的税收制度是根据商品及服务的来源地来进行税率制定的，而非根据这些商品和服务销往何处而定税的。特朗普就任美国总统后，在共和党的新税收制度下，税率制定可能转变为依据商品和服务销往何处。这被称为“出入境调节措施”，可使企业下调国内工资支出。
上述计划为“税收政策改革蓝图”的一部分，由美国众议员领袖瑞恩提议。这份税收改革的提案建议调节税务征收方法，从而提高对进口货物的税收比例。简而言之，该计划将以企业所得税税率对美国进口商品征税，同时免除所得出口收入的任何税收。若该提议得以通过，将极为利好美元，人民币、韩元对美元也会随之承压。
税改调整将促使美国国内净出口企业获得更低的税率，而净进口企业的税率则上升，这将使市场基于美元与其他国家间的贸易争端升级。
高盛策略师米迦勒·卡希尔等人在上述报告中表示，目前美国众议院正在考虑税制改革提议，约有30%的可能性通过这一提议。税改很可能加大对公司供应链中断的担忧，拖累投资者信心，可能导致风险厌恶情绪。对于十国集团（G10）货币来说，净影响更加不明确，但是正如在大多数风险厌恶时期那样，欧元和日元的表现将优于新兴市场货币。
武汉大学中国与美国周边关系研究中心副主任苗迎春对国际商报记者表示，其实不论税改能否成行，美元都已进入了升值周期，这是美国经济持续复苏所引发的必然趋势，对全球主要货币，尤其是人民币来说会带来较大冲击。“不过，基于中美已形成的贸易格局，美国也不会允许人民币过大幅度的贬值。如果美国税改成行，将是对中国央行外汇管理的一大挑战。”苗迎春说。
税改实施困难犹存
美国目前的公司税高达35%，在发达国家里最高，课税对象是企业汇回国内的海外利润（扣除所缴纳的外国赋税）。美国现行公司税的弊端非常多，于是共和党人提议，将用一种现金流税制来取代现行公司税，新的税制将不对出口征税，但对进口征税。这种新税面临着税制改革通常面临的阻力：一是进口商不会忍气吞声，二是预算赤字可能扩大，三是新税制可能违背了世界贸易组织的规定。在保护主义情绪高涨的当下，若再发生围绕税收的国际冲突，全球都将难以承受。
德意志银行曾指出，美国共和党的“出入境调节措施”可能是有史以来最重要的税收转变。
摩根士丹利分析称，此次税改提议将企业所得税转变成现金流的税收制度，意味着出口不征税且不允许减免进口成本。该政策对经济的影响类似于一个出口补贴加上一个相同大小的进口关税，将间接促进美国出口和抑制进口。
对于美国税改的影响，许多经济学家表示，为了使税改政策对贸易的影响保持中立，美元需要升值25%来抵消税改政策可能给美国贸易带来的影响。
中国世界贸易组织研究会副会长霍建国对国际商报记者表示：“税改如果实行，那么中国、加拿大、墨西哥这三大美国贸易伙伴可能会被征收5%~10%的进口税。至于具体操作，估计美国会寻找一个贸易冲突事端，再采取加收税款的方式来实现。但是，特朗普团队执政后的磨合情况怎样还不一定，税改的推行也并不是特朗普一个人所能决定的。”
